홍콩의 채권 차익거래: 브렌트유, 금 추세 및 선형 위험

제목 옵션

1. 브렌트유와 금 가격 추세 사이의 좁은 가격 스프레드에 따른 선형 위험: 홍콩에서 채권 차익거래를 수행하는 방법
2. 브렌트유와 금 가격 추세 간 좁은 가격 스프레드의 선형 위험: 중국 채권 유형, ETF, 뮤추얼펀드 및 전략적 고려 사항
3. 홍콩 채권 차익거래에 대한 심층 분석: 브렌트유 및 금 시장 동향에 따른 높은 스프레드 선형 위험
4. 홍콩의 채권 차익 거래 전략에 대한 종합 분석: 브렌트 원유 및 금 시장 동향에 따른 높은 스프레드 선형 위험

대안(금융 전문 용어)

1. 낮은 스프레드 선형 위험 하에서 홍콩의 채권 차익 거래: 브렌트 원유 및 금 가격 동향에서 얻은 통찰
2. 브렌트유 및 금 시장의 낮은 스프레드 선형 위험: 중국 채권 유형, ETF, 뮤추얼펀드 및 투자 전략 고려 사항
3. 홍콩 채권 차익거래에 대한 심층 분석: 브렌트 원유 및 금 시장 동향 속에서 스프레드 선형 위험 관리
4. 홍콩의 고급 채권 차익 거래 전략: 브렌트 원유 및 금 가격 역학을 통한 고스프레드 선형 위험 평가

시장 노트

지정학적 갈등이 중국 달러 표시 고수익 채권 지수에 영향을 미쳐 연간 상승률을 0으로 줄였습니다. 홍콩 시장에 대한 조언.

트레이더를 위한 보고서

보고서 1

브렌트유와 금 추세의 높은 스프레드 선형 위험: 홍콩에서 차익거래를 위해 채권을 구매하는 방법은 무엇입니까?

보고서 2

브렌트유와 금 추세의 낮은 스프레드 선형 위험: 홍콩에서 차익거래를 위해 채권을 구매하는 방법은 무엇입니까?

위험: 지정학적 갈등이 중국 USD 고수익 채권 지수에 영향을 미쳐 연간 상승폭을 모두 소진시켰습니다.

주요 관심 상품

• 3년 만기 채권
• 미국 국채
• 중국 부동산 USD 채권
• USD 채권 QDII 펀드

쿵푸 채권(중국 USD 채권)

중국 금융 기관 및 해외 시장 기업이 발행한 미국 달러 채권에 대한 시장 수요가 증가함에 따라 Bloomberg는 글로벌 투자자가 이 자산 클래스를 추적할 수 있는 업계 최초의 도구인 Kungfu Bond(즉, 중국 USD 채권) 솔루션을 제시합니다.

팬더 채권

판다본드는 해외 기관이 중국 시장에서 발행한 위안화 표시 채권이다. 국제 관례에 따르면, 외국 발행인이 한 국가의 국내 시장에서 현지 통화 채권을 발행할 때 일반적으로 해당 국가의 가장 특징적인 마스코트의 이름을 따서 명명됩니다. 예를 들어 일본의 "사무라이 본드", 미국의 "양키 본드", 영국의 "불독 본드" 등 모두 지역적 특성이 강한 이름입니다.

팬더 본드는 2005년에 데뷔했습니다. 2018년 말까지 누적 발행액은 거의 2000억 위안에 달했습니다. 발급자에는 다음이 포함됩니다.

• 국제개발기구(세계은행, 아시아개발은행 등)
• 해외정부 유관기관
• 해외 금융기관
• 외국계 대기업

드래곤 본드

용과 판다는 모두 중국을 대표하는 동물이지만, 용의 인연은 중국에만 국한되지 않습니다.

드래곤본드는 일본을 제외한 아시아 지역에서 발행되는 제3국 통화로 표시되는 채권이다.

드래곤 본드는 발행자에 대한 신용 요건이 상대적으로 높습니다. 정부 및 관련 기관이 더 일반적입니다.

딤섬본드

딤섬 본드는 홍콩에서 발행된 역외 RMB 채권입니다(즉, 본토에서 발행되지 않고 RMB로 표시되는 채권). 발행자는 전 세계 어디에서나 회사가 될 수 있습니다(첫 번째 딤섬 본드는 2007년 중국 개발 은행에서 발행되었습니다). 발행자가 중국 역내 법인인 경우 이는 중국 기업의 딤섬 본드이며, 중국 USD 채권과 마찬가지로 NDRC에서 정의한 일종의 "역외 채권"입니다.

“딤섬”이라는 이름의 유래에 대해 린 아줌마는 두 가지 설명을 찾았습니다.

1. 개별 발행 규모는 상대적으로 작으며 국제 채권 시장에서 차지하는 비중도 작습니다.
2. 2007년에 이 채권 유형이 등장한 후 몇 년 동안 가속화된 위안화 가치 상승으로 인해 홍콩 기관 투자가와 소매 투자자가 이를 사들이게 되었습니다. 공급이 수요를 충족할 수 없었고 홍콩 차를 마시는 사람들에게 딤섬만큼이나 인기가 있었습니다.

역내 중국 채권과 달리 국내 기업의 딤섬채권 발행은 훨씬 더 느슨하게 규제됩니다. 그러나 역외 시장에서 역내 시장으로 자금을 투입해 사용하려면 관련 중국 역내 규제 기관의 허가가 필요합니다.

홍콩 외에도 역외 RMB 채권은 전 세계 여러 국가/지역에서 다채로운 이름으로 발행됩니다. 예를 들어 (괄호 안의 발행 시장):

• 포모사 채권(대만)
• 라이온 시티 채권(싱가포르)
• 김치본드(한국)
• 골든 타이거 본드(말레이시아)
• 괴테 채권(독일)
• 개선문 채권(프랑스)
• 솅겐 채권(룩셈부르크)
• 오션 본드(호주)
• 레인보우 본드(남아프리카 공화국)

뮬란 본드

위안화로 결제되어 중국 시장에서 발행된 최초의 특별인출권(SDR) 표시 채권을 의미합니다. 이러한 유형의 결합은 상대적으로 늦게 나타나 희귀종으로 남아 있습니다.

2016년 8월 31일, 세계은행은 수요예측을 통해 중국의 은행간 채권 시장에서 3년 만기로 SDR 5억 SDR 표시 채권을 발행했습니다. 이는 RMB 국제화의 새로운 이정표를 상징하는 최초의 RMB SDR 채권으로, 전설적인 중국 여성 Hua Mulan의 이름을 따서 명명되었습니다.

SDR이란 무엇입니까?
특별인출권(SDR)은 자유롭게 사용할 수 있는 통화 할당량에 대한 IMF 회원국의 잠재적 청구권이며, 1969년 IMF가 창설한 보충 국제 준비 자산입니다. SDR은 실제 통화가 아닙니다. IMF 회원국 간 교환으로 제한됩니다. 회원국의 통화 유동성이 부족한 경우 국제수지 요구를 충족하거나 공식 준비금을 보충하기 위해 바스켓에 있는 모든 통화를 확보할 수 있습니다.

공식 보고서

보고서 1

브렌트유 및 금 추세의 높은 스프레드 선형 위험: 홍콩에서 채권 차익 거래를 실행하는 방법

보고서 2

브렌트유 및 금 추세의 낮은 스프레드 선형 위험: 홍콩에서 채권 차익 거래를 실행하는 방법

배경 세부정보

위험: 지정학적 갈등이 중국 USD 고수익 채권 지수에 영향을 미쳐 연간 상승폭을 모두 소진시켰습니다.

• 3년 만기 채권
• 미국 국채
• 중국 부동산 USD 채권
• USD 채권 QDII 펀드

중국 금융 기관 및 해외 시장 기업이 발행한 미국 달러 채권에 대한 시장 수요가 증가함에 따라 Bloomberg는 글로벌 투자자가 이 자산 클래스를 추적할 수 있는 업계 최초의 도구인 Kungfu Bond(즉, 중국 USD 채권) 솔루션을 제시합니다.

중국 채권 유형

팬더 채권

판다본드는 해외 기관이 중국 시장에서 발행한 위안화 표시 채권이다. 국제 관례에 따르면 외국 발행인이 한 국가의 국내 시장에서 현지 통화 채권을 발행할 때 일반적으로 해당 국가의 가장 특징적인 마스코트 이름을 따서 명명됩니다. 일본의 '사무라이 본드', 미국의 '양키 본드', 영국의 '불독 본드' 등 지역적 특성이 강한 이름을 예로 들 수 있습니다.

팬더 본드는 2005년에 출시되었으며 2018년 말까지 누적 발행량이 거의 2,000억 위안에 달했습니다. 발행사에는 다음이 포함됩니다.

• 국제개발기구(세계은행, 아시아개발은행 등)
• 해외정부기관
• 해외 금융기관
• 외국계 대기업

드래곤 본드

용과 판다는 모두 중국을 대표하는 동물이지만, 용의 인연은 중국에만 국한되지 않습니다. 드래곤 본드는 일본 이외의 아시아 지역에서 발행된 제3국 통화로 표시되는 채권입니다. 드래곤 본드는 발행자에 대한 높은 신용 등급 요구 사항을 갖고 있어 정부 및 관련 기관이 가장 일반적인 참여자가 됩니다.

딤섬본드

딤섬본드는 홍콩에서 발행된 역외 RMB 채권입니다(즉, 중국 본토에서 발행되지 않고 RMB로 표시되는 채권). 발행자는 전 세계의 회사가 될 수 있습니다(2007년 중국 개발 은행이 최초의 딤섬 본드를 발행했습니다). 발행인이 중국 국내 법인이라면 중국 기업의 딤섬본드(Dim Sum Bond)인데, 이는 중국의 USD 채권과 마찬가지로 NDRC(국가발전개혁위원회)가 정의한 일종의 '역외채권'이다.

'딤섬'이라는 이름의 유래에 대해서는 두 가지 공통된 설명이 있습니다.

1. 단일 발행규모가 상대적으로 작아 국제채권시장에서 차지하는 비중이 매우 작습니다.
2. 2007년 도입 이후 몇 년 동안 위안화 가치 상승이 가속화되면서 홍콩 기관 및 개인 투자자들이 이 채권을 사들이게 되었습니다. 공급이 부족하여 매우 선호되었습니다. 마치 홍콩 차를 마시는 사람들이 딤섬을 좋아하는 것처럼 말이죠.

중국의 국내 부채 금융상품과 달리 국내 기업은 딤섬본드 발행에 대해 훨씬 느슨한 규제를 받고 있습니다. 그러나 역외시장 자금을 국내 시장에 투입해 사용하려면 중국 내 관련 규제기관의 허가가 필요하다.

역외 RMB 채권은 홍콩에서 발행되는 것 외에도 발행 시장에 따라 다양한 이름을 사용하여 전 세계 여러 국가/지역에서도 발행됩니다.

• 포모사 채권(대만)
• 라이온 시티 채권(싱가포르)
• 김치본드(한국)
• 골든 타이거 본드(말레이시아)
• 괴테 채권(독일)
• 개선문 채권(프랑스)
• 솅겐 채권(룩셈부르크)
• 캥거루/오션 본드(호주)
• 레인보우 본드(남아프리카 공화국)

뮬란 본즈

이는 중국 시장에서 발행된 최초의 위안화 결제 특별인출권(SDR) 표시 채권을 의미합니다. 이러한 유형의 유대감은 상대적으로 늦게 나타나며 여전히 희귀한 품종입니다.

2016년 8월 31일, 세계은행은 수요예측을 통해 중국 은행간 채권시장에서 만기 3년의 SDR 표시 채권 5억주를 발행했습니다. 이는 위안화 국제화 과정의 새로운 이정표를 상징하는 최초의 위안화 SDR 채권으로, 전설적인 중국 여성 화뮬란(Hua Mulan)의 이름을 따서 명명되었습니다.

SDR이란 무엇입니까?
특별인출권(SDR)은 국제통화기금(IMF) 회원국이 자유롭게 사용할 수 있는 통화에 대한 잠재적 청구권입니다. 이는 또한 1969년 IMF가 창설한 보충 국제 준비 자산이기도 합니다. SDR은 실제 통화가 아닙니다. IMF 회원국 간 교환으로 제한됩니다. 회원국의 통화 유동성이 부족한 경우 국제수지 요구를 충족하거나 공식 준비금을 보충하기 위해 바스켓에 있는 모든 통화를 확보할 수 있습니다.

홍콩 채권, 주식 및 파생 ETF

순수채권 ETF(고정수익)

이 펀드는 정부, 정책 은행 또는 기업 채무 증권에만 투자합니다.

주식 및 파생 ETF(주식/옵션)

이 펀드는 옵션을 통해 배당금, 성장 또는 수입을 얻기 위해 주식에 투자합니다. 그들은 채권을 보유하지 않습니다:

미국 재무부 채권 ETF(HKEX)

비상장 HKEX 뮤추얼펀드(국가 간 상호 인식)

국경을 넘는 자산 관리 연결 또는 역외 중국 자산 계획; 이러한 비상장 USD 채권 뮤추얼펀드는 HKEX 플랫폼을 통해 등록 및 배포됩니다.

아시아 및 중국 USD 회사채 ETF(HKEX)

대체 채권 및 신용 ETF(HKEX)

• Global X Asia USD 투자 등급 채권 ETF(3075.HK): 고수익 부동산 부채보다는 아시아 전역의 보다 안전한 투자 등급 USD 표시 채권에 대한 노출을 제공합니다.
• Premia J.P. Morgan Asia Credit Investment Grade USD Bond ETF(3411.HK): 지역 전체의 우량 신용 발행자에 초점을 맞춘 광범위한 아시아 채권 상품입니다.
• ChinaMC FTSE 중국 정책 은행 채권 ETF(3005.HK / 9005.HK): 역내 정책 은행 채권을 추적하여 정부 지원 보안을 제공하지만 부동산 고수익 채권보다 수익률 프로필이 낮습니다.

HKEX의 고수익/소득 대안

• 3001.HK – Premia China USD Property Bond ETF: 주로 중국 부동산 개발자가 발행한 고수익률(HY), 미국 달러 표시 채권을 추적합니다.
• Global X Hang Seng 고배당 수익률 ETF(3110.HK): 일관된 현금 흐름을 제공하기 위해 홍콩에 상장된 최고 배당주를 대상으로 합니다.
• iShares Core Hang Seng 고배당 수익률 ETF(3116.HK): 고수익 홍콩 주식을 추적하는 저비용 대안입니다.
• Global X HSI Covered Call Active ETF(3419.HK): Hang Seng Index에 대한 옵션 전략을 사용하여 향상된 월별 또는 분기별 수익을 창출합니다.

주요 비교

참고자료

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